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          易方達蕭楠:回避不合理的高估值公司

          萬宇中國證券報·中證網

            中證網訊(記者 萬宇)易方達消費行業3月29日晚發布2020年年報,蕭楠管理的易方達消費行業2020年實現收益37.01億元,本期利潤為133.76億元。蕭楠在年報中表示,對不合理的高估值公司必須堅決回避,會堅定持有那些優秀的乃至偉大的公司。

            蕭楠指出,資本市場的一項重要功能是優化資源配置,資金會流向更符合社會發展趨勢、更加優質的企業,隨著資本市場越來越成熟,國際化、機構化的步伐不斷加快,市場估值體系正發生巨大的變化。同時,隨著股票市場不斷走向有效,其至始至終信奉的投資理念逐漸得到市場認同。

            他表示,過去幾年來,A股市場一些優質公司的估值不斷提高,究其原因,首先,隨著A股市場不斷走向成熟,市場監管機制進一步完善,很多公司的估值正在逐漸與國際接軌,享受了國際市場的合理估值;其次,供給側改革以來,中國的產業結構發生了重大的變化,驅動優質企業盈利增長的更多的是技術、品牌、人才、管理、組織能力,而不是資金堆積、宏觀周期、政策、信息;最后,近年來,中國很多企業已經具備了國際一流的競爭力,越來越得到全球機構投資者的認同。

            但他也認為,由于越來越多的資金追逐市場上的少數優質企業,會階段性導致這些企業估值過高。市場總是預期先行的,面對當前的市場,投資必須謹慎而堅定。“我們的謹慎體現在,對不合理的高估值公司必須堅決回避,會堅定持有那些優秀的乃至偉大的公司。長期主義、銳意進取的管理層、高效清廉的組織、孜孜不倦地研發、日久彌堅的品牌是我們最可靠的朋友。”

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